2025年10月26日，华源证券揭橥了一篇基金行业的研讨申诉，申诉指出，万通液压定向可转债发行胜利，进入新市集界限。

　　申诉摘要如下： 投资重点： 万通液压定向可转债项目发行完工，联袂家当战投共拓新赛道。2025年10月22日，万通液压已顺手完工本次可转债融资事项，完善完工1.5亿元融资，该可转债项目系北京证券业务所实行注册制改良后首单提前确定发行对象的案例，意旨庞大。万通液压此次发行吸引了盘古智能301456）（301456.SZ）、上汽金控、开创证券601136）、中信证券、盈怀基金、诺德基金六家计谋协同投资者认购，涵盖家当龙头、公募及私募基金、券商等众类型主体。此中，盘古智能举动风电润滑体系界限的领军企业，产物渊博运用于风电开发、工程车辆、工业机床、轨道交通、盾构机、口岸起重机等界限，万通液压研讨开采的高端液压油缸产物可适配盘古智能研制的风电界限液压体系，助推万通液压公司进入全新市集界限。上汽金控依托中邦领先的汽车家当集团，中心投资汽车新能源、主动驾驶等家当链界限。万通液压的油气弹簧产物市集排泄率无间提拔，已胜利运用于无人驾驶新能源宽体矿卡，并正主动物色正在新能源乘用车等新界限的运用拓展。咱们以为，万通液压与盘古智能、上汽集团600104）等正在营业上希望翻开另日合营空间。 社保基金加码北交所市集投资，北交所稀缺性标的如故是全市集基金眷注的中心。截至2025年10月24日，北交所共有22家公司揭橥2025年三季报，前三季度73%公司收入达成正拉长、59%公司扣非归母净利润达成正拉长；团体来看，广信科技、雅葆轩、荣亿紧密、民士达和驰诚股份5家公司收入和扣非归母净利润同时到达同比拉长20%+。另外，正在广信科技揭橥的三季报中，咱们呈现社保基金进入到广信科技前十名无尽售条款股东名册，这是继社保基金投资锦波生物之后，再次加码北交所公司投资，能够看出社保基金等中永久资金正在不断落实《中邦证监会闭于高质料修复北京证券业务所的偏睹》的计划，组织北交所优质上市公司。 回归市集来看，北交所二级市集量能不断萎缩带来较大调治压力，但量能有恐怕是底部区域； 另外，近期北证50指数的走势与宛如气派的中证2000指数、万得微盘指数造成背离；再叠加市集的调治良众公司的投资性价比一经凸显，咱们以为目今时点投资者或可找寻闭联的投资时机，能够接连眷注几大主线：①长周期事迹安闲不断拉长且具备全市集稀缺性的新质出产力标的；②三季报披露岁月，接连眷注前期调治较深且披露日期靠前或事迹超预期/事迹改进的公司；③环球市集动荡下，能够加大对自决可控或邦产化界限的眷注，如光刻机、半导体、科学仪器、邦防科技、种子等家当链公司；④重视促内需扩消费，内需消费闭联标的。 北证A股PE回升到49.6X，日均成交额回落到180亿元。本周，创业板、科创板和北证A股团体PE都有所回升，创业板PE由42.78X回升到44.76X，科创板PE由73.42X回升到78.23X，北证A股PE由48.34X回升到49.59X。活动性来看，北证A股日均换手率4.22%，科创板2.46%，创业板4.29%。指数来看，创业板、沪深300和科创50周度上涨。 本周1家公司注册，1家公司过会，2家公司受理。按最新审核状况分类，2025年10月20日-10月24日更新音信：大鹏工业1家公司更新审核状况至注册；爱舍伦1家公司更新审核状况至上市委聚会通过；江天科技、提牛科技、朗信电气、中环洁、维琪科技、彩客科技、百诺医药、申兰华、立洲紧密、通宝光电、小小科技和通领科技等15家公司更新审核状况至已问询；泓毅股份和定西高强2家公司更新审核状况至已受理。另外，下周北交所将会审议1家公司IPO申请（江天科技），北交所新股发行处于常态化历程中。 危险提示：宏观经济境况变更危险、市集竞赛危险、原料统计偏差危险